1. Makro-Regime

US CPI YoY: 4,2% (Erw. 3,8%) — Fed haelt Zinsen bei 5,25% — DXY bei 106,8 — 10Y Yield 4,78% — VIX 24,3

Der ueberraschend heisse CPI-Print hat Hoffnungen auf Fed-Zinssenkung im Juli 2026 zunichte gemacht. Markt preist erste Senkung erst Q1 2027 ein. Starker Dollar belastet Rohstoffpreise.

2. Edelmetalle

Gold $3.218 (-1,8%) | Silber $31,45 (-2,4%) | Platin $1.042 (-1,2%) | Palladium $1.156 (+0,3%)

Gold hat die kritische 200-Tage-Linie bei $3.180 kurzzeitig unterschritten. Starker Dollar und steigende Realzinsen belasten. Silber leidet unter schwaecher Industrienachfrage. Platin profitiert von Angebotsengpaessen aus Suedafrika.

3. Industriemetalle

Kupfer $9.847/t (-1,5%) | Nickel $16.240/t (-0,8%) | Zink $2.756/t (+0,4%)

Kupfer bleibt trotz CPI-Schock fundamental stark: LME-Lagerbestaende auf 18-Monats-Tief, chinesische Importnachfrage +8% YoY. Energiewende-Nachfrage stuetzt langfristig.

4. Energie

Brent $97,80 (+4,2%) | WTI $94,30 (+3,9%) | Nat.Gas $2,84 (+0,7%) | Uran $87,50/lb (+1,1%)

Iran schloss Strasse von Hormuz fuer 48 Stunden (~20% globaler Oeltransit). Brent sprang auf $98. OPEC+ signalisiert keine Produktionserhoehung. Uran profitiert von Kernkraft-Renaissance.

5. Mining-News

Ivanhoe Mines (IVN +1,2%): Neue Bohrergebnisse Kamoa-Kakula mit Gehalten bis 8,4% Cu ueber 12m — Weltklasse. Ressource auf 1,8 Mrd. Tonnen ausgebaut.

BHP uebernimmt Anglo American Copper-Sparte fuer $8,5 Mrd. — groesster Mining-M&A-Deal 2026. BHP wird weltgroesster Kupferproduzent mit 2,1 Mio. t/Jahr.

Newmont CEO-Wechsel: Tom Palmer tritt zurueck, CFO Karyn Ovelmen uebernimmt interim. Aktie -4,2%.

Agnico Eagle Aktienrueckkauf $500 Mio. — groesstes Programm der Unternehmensgeschichte. Starker Free-Cashflow aus LaRonde und Detour Lake.

6. Fazit